اگر معاملهگر بازارهای مالی هستید و رؤیای دسترسی به سرمایههای بزرگ را در سر دارید، شرکتهای تأمین سرمایه (Prop Firms) این مسیر را برای شما ممکن کردهاند؛ البته با مجموعهای از قوانین سختگیرانه. این شرکتها سرمایه خود را در اختیار هزاران معاملهگر قرار میدهند و مهمترین ابزار آنها برای مدیریت ریسک و حفظ بقای مالی، قوانین دراودان (Drawdown Rules) است. در پراپها، با نگاهی تحلیلی و شفاف، به بررسی دقیق این قوانین میپردازیم؛ قوانینی که مشخص میکنند چه کسی صرفاً سودده است و چه کسی شایستگی حفظ سرمایه و تبدیلشدن به یک معاملهگر تأمین مالی شده را دارد.
دراودان (کاهش سرمایه از اوج)، در قلب این تجارت قرار دارد. این فقط یک عدد حاشیه ریسک نیست؛ بلکه یک ابزار فیلترکننده است که فقط معاملهگرانی را که نه تنها میتوانند سود کسب کنند، بلکه مهمتر از آن، میتوانند از سودهای خود محافظت کنند، غربال میکند.
درک دقیق مکانیکهای دراودان برای بقا حیاتی است. این مکانیکها، یعنی دراودان ثابت (Static) و دراودان متحرک (Trailing)، نه تنها قوانین بازی، بلکه نحوه نگرش شما به مدیریت ریسک، اندازه پوزیشن و حتی زمان خروج از معامله را تعیین میکنند. ما در اینجا عمیقاً به ریاضیات و فلسفه پنهان پشت هر کدام میپردازیم تا شما مرجع شماره ۱ در این حوزه باشید.
۱. دراودان ثابت (Static Drawdown): لنگر امن حساب
دراودان ثابت سادهترین شکل محدودیت ریسک است.
تعریف و مکانیک:
دراودان ثابت سادهترین شکل محدودیت ریسک در صنعت پراپ است. در این مدل، حداکثر کاهش مجاز را بر اساس سرمایه اولیه محاسبه میکنند.
- مثال: فرض کنید حساب تأمین سرمایه شما ۱۰۰,۰۰۰ دلار است و حداکثر دراودان مجاز ۵% است.
- حد توقف (Stop-out Level):
$$۱۰۰,۰۰۰ \times (1 – 0.05) = 95,000$$ - نکته کلیدی: سطح حد توقف ۹۵,۰۰۰ دلار هرگز تغییر نمیکند، حتی اگر حساب شما به ۱۱۰,۰۰۰ دلار هم برسد. اوج (Peak) حساب شما در تعیین حد توقف نقشی ندارد. این سطح، مانند یک لنگر ثابت در ابتدای مسیر تعیین شده است.
مزایا و معایب:
| مزایا | معایب |
| سادگی محاسباتی: حد توقف همیشه مشخص است. | آزادی بیش از حد: حساب میتواند سود قابل توجهی داشته باشد، اما حد توقف در ابتدای مسیر باقی میماند. |
| ایجاد حاشیه ریسک بزرگتر: معاملهگر با کسب سود، فاصله بسیار بیشتری از حد توقف پیدا میکند. | عدم تشویق به حفظ سود : چون حد توقف حرکت نمیکند، فشار کمتری برای خروج در زمان مناسب وجود دارد. |
۲. دراودان متحرک (Trailing Drawdown): شمشیر دو لبه
دراودان متحرک، پیچیدهترین و معمولاً سختگیرانهترین قانون در شرکتهای تأمین سرمایه است که با هدف حفظ سود اکتسابی طراحی شده است.
تعریف و مکانیک:
دراودان متحرک به حداکثر کاهش مجاز سرمایه گفته میشود که بر اساس بالاترین اوج سرمایه حساب (Highest Account Balance/Equity Peak) محاسبه میشود. این اوج شامل سودهای تحقق یافته (Realized PnL) و همچنین سودهای باز و تحقق نیافته (Floating PnL) است.
- مثال: فرض کنید حساب شما ۱۰۰,۰۰۰ دلار است و حداکثر دراودان متحرک ۵% است.
- حد توقف: اوج سرمایه (Peak) – مقدار دراودان مجاز ($۵,۰۰۰$).
سناریوهای حرکت حد توقف (ریاضیات شکست):
- حساب اولیه (شروع): اوج = $۱۰۰,۰۰۰$. حد توقف = $۱۰۰,۰۰۰ – ۵,۰۰۰ = 95,۰۰۰$
- کسب سود شناور (Floating Profit): اگر معاملهای باز شود و سرمایه (Equity) به ۱۰۲,۰۰۰ دلار برسد:
- اوج جدید = ۱۰۲,۰۰۰ دلار.
- حد توقف جدید = $۱۰۲,۰۰۰ – ۵,۰۰۰ = 97,۰۰۰$
- اگر این معامله بسته شود و حساب به ۱۰۱,۰۰۰ دلار بازگردد، اوج حساب (Peak) در ۱۰۲,۰۰۰ دلار ثابت باقی میماند و حد توقف در ۹۷,۰۰۰ دلار قفل شده است.
- حرکت به سمت تراز اولیه (Breakeven): این مهمترین نکته است. در اکثر مدلهای دراودان متحرک، زمانی که اوج حساب (Equity Peak) به اندازهای افزایش یابد که حد توقف متحرک را به تراز اولیه (Initial Balance) برساند، آن حد توقف قفل شده و دیگر پایین نمیآید.
- اگر اوج حساب به ۱۰۵,۰۰۰ دلار برسد (تراز اولیه + مقدار دراودان).
- حد توقف = $۱۰۵,۰۰۰ – ۵,۰۰۰ = 100,۰۰۰$ (سرمایه اولیه).
- از این نقطه به بعد، حد توقف دیگر به سمت پایین حرکت نمیکند و مانند یک دراودان ثابت، در ۱۰۰,۰۰۰ دلار باقی میماند.
تأثیر سود شناور (Floating PnL):
اینجاست که دراودان متحرک به یک تله ریاضیاتی تبدیل میشود:
اگر یک معاملهگر در یک معامله باز، سود ۵,۰۰۰ دلاری (۵%) را مشاهده کند (سرمایه ۱۰۵,۰۰۰ دلار) و سپس بازار برگردد و به دلیل نوسان بر خلاف او، معامله را با زیان ۲,۰۰۰ دلاری ببندد (سرمایه نهایی ۹۸,۰۰۰ دلار).
- اوج (Peak) ثبت شده: ۱۰۵,۰۰۰ دلار.
- حد توقف متحرک: $۱۰۵,۰۰۰ – ۵,۰۰۰ = 100,۰۰۰$ (در واقع، اگر این عدد ۱۰۵,۰۰۰ دلار است، حد توقف در ۱۰۰,۰۰۰ دلار قفل شده است).
- نتیجه: حساب معاملهگر به دلیل کاهش از اوج (حتی اگر در ابتدا سود ثبت کرده باشد)، حد توقف را فعال کرده و ناکام میشود.
۳. جدول مقایسه تحلیلی (درک عمق ریسک)
| معیار | دراودان ثابت (Static) | دراودان متحرک (Trailing) |
| پایه محاسبات | سرمایه اولیه (Initial Balance) | اوج سرمایه (Highest Account Equity/Balance) |
| حد توقف | ثابت و بدون تغییر | متحرک به سمت بالا و قفل شدن در نقطه خاصی |
| فلسفه ریسک | محافظت از سرمایه اولیه شرکت | محافظت از سود اکتسابی (تشویق به مدیریت فعال سود) |
| سختی برای معاملهگر | آسانتر (حاشیه ریسک با سود افزایش مییابد) | بسیار سختتر (حاشیه ریسک با سود کاهش مییابد) |
| نقطه شکست رایج | یک زیان بزرگ از سرمایه اولیه | زیان بعد از ثبت یک سود شناور بزرگ |
۴. استراتژیهای مدیریت دراودان برای بقا
برای موفقیت در چالشهای تأمین سرمایه، باید با درک ریاضیات بالا، رویکرد خود را تغییر دهید:
رویکرد در برابر دراودان ثابت:
- مزیت بزرگ را بگیرید: از آنجایی که حد توقف حرکت نمیکند، پس از کسب سود، آمادگی ریسک شما افزایش مییابد. میتوانید ریسکهای بزرگتری را در معاملات فردی بپذیرید (البته در چارچوب قوانین کلی) چون فاصله تا حد توقف زیاد است.
- فوکوس: مدیریت ریسک روزانه و هفتگی برای جلوگیری از رسیدن به یک عدد ثابت.
رویکرد در برابر دراودان متحرک (استراتژی بقا):
- مدیریت سود شناور: هرگز اجازه ندهید سودهای شناور بزرگ به ضرر تبدیل شوند. برای محافظت از اوج ثبت شده، از حد ضرر متحرک (Trailing Stop-Loss) در سریعترین زمان ممکن استفاده کنید تا حد توقف حساب را فعال نکنید.
- برنامهریزی برای قفل شدن: هدف اصلی شما باید رساندن حساب به نقطهای باشد که حد توقف متحرک در تراز اولیه (Breakeven) قفل شود. این نقطه، که معمولا D درصد بالاتر از تراز اولیه است (جایی که D دراودان مجاز است)، نقطه آزادی شماست.
- استراتژی خروج قاطع: معاملهگرانی که دراودان متحرک دارند، باید با سودهای کم و مکرر خارج شوند و از نگه داشتن معاملات برای رسیدن به سودهای بزرگ و بیثبات که اوج حساب را بالا میبرد، خودداری کنند.
نتیجهگیری: دراودان متحرک، یک مکانیسم ریاضاتی است که معاملهگر را به مدیریت فعال و محافظت فوری از اوجهای ثبت شده وادار میکند. درک این تفاوتهای ظریف در مکانیک محاسباتی، فاصله بین موفقیت در حساب تأمین سرمایه و شکست زودهنگام را مشخص میکند. دانش عمیق از این ریاضیات، اولین خط دفاعی شماست.
دیدگاه شما